WP Carey(WPC1.47%)最近宣布收购 Corporate Property Associates 18 (CPA:18)，交易价值 27 亿美元，包括债务。该交易将使该公司退出其投资管理业务，此举将为其收益流提供更大的长期持久性。这将有助于将其股息——产生有吸引力的 5.5%——建立在更坚实的基础上。
以下是该交易的详细介绍以及多元化房地产投资信托 (REIT) 的前景。
一个时代的结束
WP Carey 正在收购其最后一批大型管理基金，完成其投资管理业务的计划退出。通过购买这些投资工具，该公司一直在稳步结束这项业务。它在 2014 年以 40 亿美元的价格收购了 CPA:16，在 2018 年以 59 亿美元的价格收购了 CPA:17。它现在以 27 亿美元的价格以现金和股票的方式收购 CPA:18。
这种收购策略有助于用更持久的房地产收入代替管理这些基金的收入。鉴于 CPA:18 交易的结构，WP Carey 将用拥有其资产产生的房地产收入来抵消管理 CPA:18 的一半以上的收入。
CPA:18 带来了什么
WP Carey 正在收购一个多元化、高质量的净租赁投资组合，以增强其现有投资组合。CPA:18 拥有 41 处物业，包括办公室和仓库，净出租给 40 名租户。
此外，CPA:18 增加了 65 种经营性自助存储资产的投资组合，拥有超过 42,000 个单位。这将使 WP Carey 经营的自助仓储产品组合增加到 84 个物业，拥有 52,000 个单位。自助存储房地产投资信托基金Extra Space Storage和CubeSmart为 WP Carey 管理大部分这些物业。此外，WP Carey 拥有 27 处自助仓储物业，以长期净租赁形式出租给 Extra Space Storage。
这种组合还有其他几个战略优势。它将其前 10 大租户集中度降低到 20% 以下，倒闭 WP Carey 和 CPA:18 之间的七家合资企业，并扩大其规模(交易完成后，WP Carey 将成为第 23 大房地产投资信托基金)。该交易没有整合风险——WP Carey 组装了投资组合并管理了多年。
合并也不会对公司的资产负债表产生负面影响。虽然 WP Carey 在交易中支付了一些现金，但 CPA:18 拥有的 11 处欧洲学生公寓现有购买选择权，它希望买家在交易结束前行使该选择权。WP Carey 还计划出售一项额外的运营学生住房资产和一些欧洲办公资产，以帮助抵消完成交易所需的现金。
WP Carey 的未来是什么?
多元化的房地产投资信托基金预计该交易将在今年第三季度完成。WP Carey 预计它不会对其股息产生任何影响。房地产投资信托基金打算维持其目前的政策，专注于持续增加股息。自 1998 年首次公开募股以来，它每年都向投资者加薪。
由于这笔交易不会影响其资产负债表，WP Carey 将继续拥有扩张的灵活性。去年，房地产投资信托基金投资了创纪录的 17.2 亿美元来扩大其投资组合，其中约 70% 的资金流向了仓库和工业部门。它预计今年将再购买 15 亿至 20 亿美元的房产。WP Carey 已经有了一个良好的开端，截至 2 月初已签署了在 2022 年投资 1.663 亿美元的协议。
这些投资，加上不断上涨的租金，让 WP Carey 有望在 2022 年实现加速增长。它受益于通货膨胀，因为它的大部分租约都有与通货膨胀相关的租金自动扶梯。
对于寻求产生被动收入的投资者来说，这是一个很棒的房地产投资信托基金
WP Carey 通过退出其投资管理业务向简化业务迈出了最后一步。收购 CPA:18 将进一步使其业务多元化，同时为其提供更持久的租金收入。这使 WP Carey 处于更好的位置，可以在未来继续增加股息。这种稳定性使其成为寻求产生一些由高质量房地产支持的被动收入的投资者的优秀房地产投资信托基金。
