沃伦巴菲特是有史以来最伟大的投资者之一，但即使是伟大的投资者也会犯错误。由于参与了2015年卡夫和亨氏的合并，巴菲特拥有卡夫亨氏公司3.26亿股股份(KHC0.67%)。
该公司拥有各种知名食品品牌，如亨氏番茄酱、奥斯卡梅耶、果冻、卡夫等。不幸的是，该公司股价表现不佳，过去五年下跌超过50%。
投资者能否期待该股反弹?首先，您需要了解卡夫亨氏的问题所在，这里有两张图表可以告诉您您需要知道的一切。
问题一：销售萎缩
收入是任何企业的命脉。像卡夫亨氏这样的食品公司不需要大量的增长来蓬勃发展，但从长远来看，它至少需要一些增长。您可以在下面的图表中看到过去五年的销售情况。
除了在2020年至2021年期间由于当前局势期间的食品填充和价格上涨而导致的飙升之外，销售停滞不前。该公司2016年的收入为265亿美元，2021年为260亿美元，五年后减少了5亿美元。
许多食品和饮料公司缓慢提高价格以帮助创造增长，因此根本无法增长表明他们的品牌在消费者中越来越不受欢迎。该公司在2019年将其核心卡夫和OscarMeyer品牌的价值减记了150亿美元，承认其品牌的挣扎。
问题二：大量债务
债务就像你脚上的锚，无论你如何努力游到水面，都将你拖下水。考虑到卡夫亨氏缺乏增长，这被证明是一个巨大的问题。卡夫和亨氏合并后，该公司负债累累，多年后仍负债累累。
该公司拥有超过180亿美元的净债务(总债务减去手头现金)，近年来在出售资产筹集资金后有所改善，其中包括去年以33.5亿美元的价格将坚果品牌Planters出售给荷美尔。
但是，您可以在上图中看到该公司的杠杆率如何保持高位。未计利息、税项、折旧和摊销前的债务与收益(EBITDA)比率显示了企业与其现金利润相比有多少债务。我认为健康的比率低于3，因此您可以看到卡夫亨氏仍然比该水平差得多。
投资者外卖
拥有大量债务并难以销售产品是一个糟糕的组合，并总结了为什么该股票在过去五年中表现如此糟糕。该公司未来仍有可能解决问题，但在卡夫亨氏能够发展并改善其资产负债表之前，可能很难对这只股票感到兴奋。
